【走势】猪肉和生猪月价格均小幅回落，仔猪价格继续下跌。猪粮比价较上月降低 0.07 个点，为 7.44：1。生猪供给同比继续高于上年同期，猪肉进口量同比显著下降，猪肉消费季节性提振无力，猪价本月起进入跌势。美国猪肉价格和欧盟猪肉价格均环比下跌。               

1、猪肉价格小幅下跌

规模以上企业生猪屠宰量环比小幅增加，同比增幅明显，猪肉进口量同比显著下降，猪肉价格小幅回落。据农业部数据，2017年1-9月规模以上生猪屠宰企业屠宰量累计为15936.60万头，同比增7.0%。其中，9月份屠宰量为1871.13万头，环比增2.5%，同比增9.1%。

在其他肉类价格上涨的情况下，猪肉价格下跌，意味着一旦消费利好出现，猪肉将更加受青睐，需求上涨速度最快。

2、生猪养殖盈利水平小幅下降

据农业部监测，10 月份生猪价格小幅回落，玉米价格稳中略降，猪粮比价降至 7.44：1，较上月减少 0.07 个点。10 月份全国玉米价格为每公斤 1.95 元，环比跌 0.6%，同比涨 0.3%;育肥猪配合饲料价格为每公斤 3.00 元，环比涨 0.2%，同比跌1.5%。从周价来看，猪粮比价从 2017 年 7 月第 4 周 7.12：1 升至 9 月第 1 周 7.55： 1 后下降，10 月第 4 周降至 7.42：1。

猪粮比的降低主要是因为生猪价格回落，但一定程度上使得压栏的行为减轻，有利于后市价格回暖。

3、生猪产品进口同比显著下降

据海关统计，9 月份我国进口生猪产品 18.74 万吨，环比增 3.6%，同比减 32.3%，进口额 3.25 亿美元，环比增 8.7%，同比减 38.6%;出口 2.72 27 万吨，环比减 1.9%，同比增 1.9%，出口额 0.93 亿美元，环比减 2.4%，同比减 13.5%;贸易逆差 2.31亿美元，环比增 14.0%，同比减 45.0%。1-9 月我国累计进口生猪产品 184.19 万吨，同比减 22.2%，进口额 31.77 亿美元，同比减 28.6%;出口 23.11 万吨，同比增 5.2%，出口额 8.29 亿美元，同比增 0.02%;贸易逆差 23.48 亿美元，同比减 35.2%。其中，进口猪杂碎 92.08 万吨，同比减 15.4%，进口额 14.93 亿美元，同比减 21.6%;进口鲜冷冻猪肉 92.05 万吨，同比减 28.0%，进口额 16.69 亿美元，同比减 34.1%。

进口生猪产品的降低意味着我国国内的供应量足够。在猪价低迷的时刻，应当不会出现增加进口量的行为，有利于价格回暖。更重要的是，只有价格上涨较大的时候才能调动进口量增加，且增加也需要一定的时间差，为价格回暖提供更多时间。

4、牛羊肉、禽肉价格继续上涨

受近三年价格低迷影响，今年牛羊出栏量下降，近期天气转凉，消费旺盛带动牛羊肉价格上涨。10 月份，牛肉每公斤 63.03元，环比涨 0.8%，同比涨 1.4%;羊肉每公斤 57.17 元，环比涨 2.4%，同比涨 5.3%。活畜涨幅高于胴体，活牛每公斤 25.99元，同比涨 1.7%，活羊每公斤 25.27 元，同比涨 10.5%。今年上半年禽肉价格大幅下跌导致产能迅速缩减，6 月份后禽肉价格开始持续上涨，10 月份上涨走势趋缓，活鸡集市价每公斤 18.11 元，环比涨 0.9%，同比跌 2.5%;白条鸡每公斤 18.59 元，环比涨 0.4%，同比跌 2.1%。

这意味着除非硬性需求，消费者们从价格方面也会更多考虑猪肉消费。

其次，实际行情带来的利好。

5、北方利好更多

12月份，北方正值隆冬，低温使得更多消费者食用便宜的猪肉，消费利好极大增加。

6、南方利好更重

不仅是降温使得当地的猪肉消费增多，更重要的当然是消费习惯，12月份开始做腊肉腊肠等猪肉制品。

7、环保有喜有忧

12月份是环保的最后期限，使得很多不适重的生猪被迫出栏。当前的环保整治有非常明显的特点：快、狠。虽然说环保政策很多，但多数被整治的猪场以拆迁关闭收尾，且速度快。

但同时，这也使得一部分存栏和产能减少，减少出栏数量，有利于价格回升。

综合来讲，受拆迁影响，四季度生猪供给量恢复速度将会显著下降，加上一部分猪友压栏惜售，寒冷刺激消费增加，腊肉腊肠等制作兴起，12月猪价受需求季节性增加，回升的可能性极大。